FMI alerta sobre impacto de cortes nos EUA sobre crescimento global

O Fundo Monetário Internacional está afirmou que cortes bilionários de gastos públicos dos Estados Unidos causarão impacto no crescimento da economia global.

As medidas que podem gerar os cortes podem entrar em vigor automaticamente na sexta-feira a menos que o presidente Barack Obama consiga chegar a um acordo com os republicanos no Congresso.

Um porta-voz do FMI afirmou que o impacto das medidas no crescimento americano pode ser de 0,6 ponto percentual. As economias dos países parceiros comerciais dos EUA devem sofres as maiores consequências.

Fonte: BBC Brasil

Decepção com PIB é certa e mercado já espera o pior

Enquanto as projeções no início do ano passado apontavam para um crescimento superior aos 3% no fechado de 2012, as estimativas mais otimistas agora não passam de 1%.

Nesta sexta-feira (1°/3), o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulga o Produto Interno Bruto (PIB) do quarto trimestre e do ano de 2012.

No terceiro trimestre, o crescimento foi de 0,6%, na margem, enquanto as projeções de mercado apontavam para um avanço de 1,2%.

Para o resultado mais recente, a expectativa dos analistas é de que a economia terá apresentado uma tímida melhora, porém não o suficiente para levar o crescimento da atividade doméstica a um patamar superior aos míseros 1%.

Em 2011, a expansão econômica brasileira chegou a 2,7%, após os históricos 7,5% de 2010.

O setor de serviços, que surpreendeu negativamente ao ficar estagnado de julho a setembro, deve ter experimentado uma "aceleração relevante", ao avançar 1,3% de outubro a dezembro, segundo a projeção de Aurélio Bicalho, do Itaú Unibanco.

A estimativa do especialista para o aumento do PIB no último trimestre do ano passado, entretanto, aponta para avanço de apenas 0,7%.

Isso porque as vendas no varejo, que contribuíram no terceiro trimestre com um bom desempenho de 2,1% de expansão, devem passar agora para um incremento de 0,6%, pelos cálculos de Bicalho.

Além disso, o prognóstico do economista do Itaú para o setor agropecuário, que teve crescimento de 2,5% no terceiro trimestre, é de que ele tenha retraído 3,1% no quarto.

Destaque para a queda de 23,3% esperada para a safra de trigo, e de 15,3% na produção de fumo.

"Avaliamos que a incerteza em relação ao cenário internacional e quanto à evolução do quadro doméstico continua pesando negativamente nas decisões de investir", atesta Bicalho, em relatório.

"A cautela tem prevalecido, e os investimentos têm sido adiados", acrescenta o especialista.

Com base nas projeções do trimestre, a estimativa do Itaú para o ano de 2012 é que a economia brasileira tenha crescido 0,9%.

"Vale notar que, no começo do ano passado, a expectativa da LCA era de que o PIB brasileiro cresceria 3,1% em 2012, ao passo que a projeção de consenso sugeria uma alta um pouco maior, de 3,3%", destaca a consultoria.

A LCA também prevê alta ao redor de 1% para o nível da atividade no ano passado.

A mão pesada do Estado no setor privado tem mantido os empresários, para dizer o mínimo, cautelosos nos momentos de decidir sobre seus investimentos futuros.

As primeiras estimativas para 2013 indicam crescimento de 3%, mas essas estimativas embutem uma retomada dos investimentos, fato esse que dificilmente se tornará realidade diante da manutenção na postura do governo.

"O governo já sinalizou maiores preocupações sobre a inflação, aumentando a percepção do mercado de que um ciclo de aperto monetário pode estar próximo", lembra Marcelo Kfoury, da Citi Research.

Ou seja, se o decepcionante 1% de 2012 sequer contou com um ciclo de aperto monetário, não será uma surpresa tão grande se, confirmada a subida da Selic nos próximos meses, comecemos a ter lapidações nos 3% de 2013.

Fonte: Brasil Econômico

Ibovespa e ouro são as piores aplicações de fevereiro

Por outro lado, poupança e CDI foram os investimentos mais rentáveis no segundo mês de 2013.

Investimentos	Fevereiro
Poupança	0,50%
CDI	0,48%
Renda Fixa	0,31%
IGP-M	0,29%
Dólar	-0,60%
Bovespa	-3,91%
Ouro	-6,54%

Fonte: BM&F Bovespa, Anbima, Cetip, Bacen, FGV e Brasil Econômico

Pelo segundo mês consecutivo, o Ibovespa e o ouro amargaram as últimas posições no ranking de investimentos. Em disputa acirrada até o último pregão de fevereiro, o principal índice da bolsa brasileira encerrou em vantagem em relação ao metal.

Enquanto o ouro teve uma perda de 6,54%, o Ibovespa caiu 3,91%, pressionado por um cenário externo incerto e mau desempenho das ações preferenciais da Petrobras (-8,13%) e da Vale (-5,56%).

A queda verificada no Ibovespa foi motivada principalmente pelo ambiente externo. De acordo com Pedro Galdi, analista-chefe da SLW Corretora, as notícias internacionais que mais pesaram foram as indefinições sobre o orçamento dos Estados Unidos e o impasse político que se configurou na última semana do mês na Itália.

"O que acontece é que o investidor avalia a aplicação na bolsa pelo desempenho do Ibovespa, e ele se tornou um índice vulnerável ao desempenho de papéis relacionados a commodities. A bolsa está defasada em relação às bolsas internacionais por problemas domésticos", pontua. 

No mesmo sentido, Fábio Colombo, administrador de investimentos, avalia que a pressão inflacionária, o crescimento econômico decepcionante e os panoramas negativos de Vale e Petrobras foram determinantes para o Ibovespa figurar entre as piores aplicações.

No caso da Petrobras, o noticiário foi repleto de notícias negativas, como o reajuste de combustível abaixo do estimado e o resultado líquido trimestral e anual adverso. 

O recuo do ouro, que foi a pior aplicação de fevereiro, foi determinado principalmente pela desvalorização do metal no exterior. 

Além disso, Colombo atribui o desempenho do metal ao fato de o ouro acompanhar o movimento feito na cotação do dólar em relação ao real, que registrou ligeira baixa.

No cenário doméstico, o ouro terminou o mês cotado a R$ 100 a grama. No exterior, o contrato de ouro mais negociado, com entrega para março, fechou o mês a US$ 1.577,70 a onça-troy, registrando uma retração de mais de 5% em fevereiro. 

"O ouro desvalorizou bastante lá fora e refletiu na performance do metal aqui no Brasil", avalia Colombo. "O metal registrou uma alta muito expressiva ao longo da crise econômica. Aparentemente tinha que ocorrer uma devolução em algum momento", complementa Galdi.

O dólar, que também esteve entre as aplicações menos rentáveis, acumulou baixa de 0,60%, determinada pelas intervenções no governo. O analista da SLW Corretora explica que os leilões de swap cambial realizado para tentar conter a valorização do câmbio foi o principal ponto de referência para que o investidor optasse por outros rendimentos.

Por outro lado, o conservadorismo brasileiro fez com que a poupança ocupasse o primeiro lugar no ranking. O fenômeno ocorreu pela segunda vez desde 1988. "Não destacamos tanto o fato de CDI e poupança estarem entre as melhores aplicações. Isso reflete as circunstâncias desfavoráveis pelas quais os investimentos de risco, como ouro e bolsa, estão passando", explica Colombo. No mês, a poupança acumulou elevação de 0,50%. 

Na sequência, o Certificado de Depósito Interbancário (CDI) registrou rentabilidade de 0,48%, segundo investimento mais rentável. As intervenções do governo também foram apontadas como motivo para o movimento. 

Com a perspectiva futura da alta dos juros, os fundos de renda fixa fecham o mês com rendimento de 0,31%. 

"A renda fixa, por mais que tenha uma taxa muito pequena, sempre rende. Diante da aversão às aplicações de risco, é normal que ela suba um pouco além do normal. Ainda assim, foi um mês com desempenho bastante atípico", conclui Colombo.

Fonte: Brasil Econômico

Dólar tem leva alta, mas fecha mês em queda de 0,6%

No início do pregão, o dólar operou em baixa e chegou a atingir R$ 1,9677 na mínima do dia.

O dólar fechou esta quinta-feira (28/2) com leve alta frente ao real, após operar perto do zero a zero durante a maior parte da sessão.

De olho nas incertezas do cenário externo, investidores preferiram manter as cotações dentro dos limites de uma banda cambial informal que parece ter sido imposta pelo governo.

A moeda americana fechou com alta de 0,22%, a R$ 1,9782 na venda, após registrar queda de 0,61% na véspera. Segundo dados da BM&F, o giro financeiro ficou em torno de US$ 2,425 bilhões.

Cotações de fechamento para venda em			28/02/2013
País Moeda R$ US$
Argentina	Peso	0,3916	5,0460
Canadá	Dólar	1,9214	1,0282
Chile	Peso	0,0042	473,2000
China	Iuan	0,3175	6,2225
Coreia do Sul	Won	0,0018	1.083,1000
União Europeia	Euro	2,5832	1,3077
Estados Unidos	Dólar	1,9754	1,0000
Índia	Rúpia	0,0363	54,3650
Japão	Iene	0,0214	92,2700
México	Peso	0,1546	12,7816
Paraguai	Guarani	0,0005	3.970,000
Reino Unido	Libra	2,9985	1,5179
Uruguai	Peso	0,1039	19,2100
Rússia	Rublo	0,0646	30,6105
Venezuela	Bolivar Forte	0,3143	6,3000
Fontes: Banco Central e Brasil Econômico.

No mês, o dólar recuou 0,59% ante a divisa brasileira, consolidando-se na faixa de R$ 1,95 e R$ 2 que o mercado acredita ser a nova banda cambial imposta pelo Banco Central (BC) para ajudar no combate à inflação.

"Isso é vontade do governo", disse o diretor-executivo da NGO Corretora, Sidnei Nehme. "Por enquanto, ele vai conseguir controlar isso, já que os bancos também estão vendidos".

Desde o fim de janeiro, o dólar recuou do nível de R$ 2, que à época era considerado pelo mercado como o piso informal definido pelo governo para a moeda, para patamares mais baixos, pressionado por intervenções do Banco Central no mercado de câmbio.

Analistas especulam que o movimento em direção a um real mais fortalecido tem como objetivo baratear produtos importados e conter pressões inflacionárias, embora o governo afirme que o câmbio não é ferramenta para lidar com os preços, e sim os juros.

A perspectiva de um dólar mais baixo para conter a inflação levou instituições financeiras a assumirem posições vendidas no mercado de câmbio, mesmo com o país registrando saída líquida de US$ 2,840 bilhões no mês até o dia 22 de fevereiro.

"Enquanto houver a percepção de que a inflação ameaça impor um teto para a taxa de câmbio, os bancos locais não devem se apressar para cobrir essa posição", escreveu a estrategista de câmbio da América Latina do RBS, Flavia Cattan-Naslausky, em relatório.

Analistas apontavam, no entanto, que a estabilidade da moeda americana nos patamares atuais deve ser auxiliada por uma reversão no fluxo cambial, que deve se tornar positivo com as safras de commodities agrícolas que começam em fevereiro e ganham fôlego nos meses seguintes.

"Normalmente, os grandes embarques só começam no fim de fevereiro", disse o diretor de câmbio da Pioneer Corretora, João Medeiros. "É como dizem: o Brasil começa a trabalhar depois do Carnaval".

Além desses fatores, um cenário externo incerto conteve grandes variações nas cotações do dólar na sessão. Sinais de que o Federal Reserve, banco central americano, continuará injetando dólares na economia ajudaram na queda da moeda mais cedo na semana.

No entanto, dados de crescimento da maior economia do mundo decepcionaram o mercado. O Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos expandiu a uma taxa anual de 0,1% no quarto trimestre, informou o Departamento de Comércio nesta quinta-feira, ante alta de 0,5% previsto por analistas em pesquisa da Reuters.

No início do pregão, o dólar operou em baixa e chegou a atingir R$ 1,9677 na mínima do dia, com investidores tentando pressionar para baixo a cotação da divisa antes da formação da Ptax de fevereiro, uma taxa média do dólar calculada pelo Banco Central que serve de referência para vários contratos de câmbio e derivativos. Após a divulgação da taxa, no entanto, a moeda anulou as perdas e passou a operar com leve variação positiva frente ao real.

Fonte: Brasil Econômico

Após tombo da véspera, dólar opera com leve alta

Curva de juros futuros da BM&F Bovespa mantém tendência de baixa do pregão passado, após as palavras da presidente Dilma Rousseff a respeito da inflação.

Após a queda relativamente intensa da véspera, de 0,61%, o dólar retomada a trajetória de alta frente ao real no pregão desta quinta-feira (28/2), porém de maneira apenas tímida.

Há pouco, a moeda americana tinha valorização de 0,25%, e era negociada a R$ 1,979 para venda.

O movimento está em linha com a tendência que prevalece no exterior - o Dollar Index, índice que mede a variação do dólar contra uma cesta de divisas, avançava 0,17%.

"O volume está fraco, muita gente ajustou as posições ontem", nota José Carlos Amado, operador da Renascença DTVM.

Na avaliação do especialista, o atual patamar no qual o dólar se encontra tende a se mostrar uma zona de conforto ao mercado, pelo menos no curto prazo.

"Não tem tanto espaço para cair, em função do próprio fluxo negativo, e para cima também não consegue fazer um movimento muito forte, já que quando encosta nos R$ 2,00 existe a lembrança do Banco Central", diz Amado.

A autoridade informou ontem que o fluxo cambial está negativo em US$ 2,840 bilhões em fevereiro, até o dia 22.

Ainda assim, os bancos, pelos últimos dados do BC, referentes a janeiro, estavam vendidos - apostando na queda do dólar - em US$ 8,577 bilhões, ante US$ 6,069 bilhões em dezembro.

"Em algum momento de preocupação maior, como o mercado está muito vendido, pode haver alguma zeragem, e fazer com que o dólar busque um patamar mais alto", pondera o operadora da Renascença.

Juros

O discurso realizado nesta quarta (27/2) pela presidente Dilma Rousseff, interpretada pelos agentes como uma clara sinalização da preocupação da própria chefe de estado com a elevação dos preços, faz com que a curva de juros futuros da BM&F Bovespa mantenha o movimento de fechamento já verificado ontem.

Mais negociado, com giro de R$ 22,122 bilhões, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2014 recuava de 7,73% para 7,69%, enquanto o para janeiro de 2015 descia de 8,39% para 8,36%, com volume de R$ 11,013 bilhões.

"É um absurdo dizer que nós não mantemos todos os nossos compromissos com os pilares da estabilidade", disse a presidente. "Nós mantemos a inflação sob controle... nós mantemos a política de câmbio flexível, mantemos uma política de robustez fiscal".

"A curva está bem alta. A precificação da ponta curva não converge para a mesma política. Julho 2013 precifica agora um aumento de 0,25 ponto em abril, e de 0,5 ponto em maio. O janeiro 2014 precifica um aumento em maio apenas, sem o de abril", explica Paulo Nepomuceno, estrategista de renda fixa da Coinvalores.

Essa discordância na aposta dos agentes, fala o especialista, decorre das diversas declarações de representantes do governo, que, cada vez em um tom, geram interpretações errantes dentro do mercado.

Fonte: Brasil Econômico

Economia dos EUA expande no ritmo mais fraco desde 2011

WASHINGTON, 28 Fev (Reuters) - A economia norte-americana cresceu muito pouco no quarto trimestre, embora uma performance um pouco melhor nas exportações e menos importações tenham levado o governo a descartar uma estimativa anterior que mostrava contração.

O Produto Interno Bruto (PIB) expandiu a uma taxa anual de 0,1 por cento, informou o Departamento de Comércio nesta quinta-feira, ante alta de 0,5 por cento previsto por analistas em pesquisa da Reuters.

A taxa de crescimento foi a mais lenta desde o primeiro trimestre de 2011, e distante do que é necessário para alimentar uma queda mais veloz na taxa de desemprego.

Entretanto, muito da fraqueza veio de uma desaceleração no acúmulo de estoques e uma forte queda em gastos militares. A expectativa é que esses fatores sejam revertidos no primeiro trimestre.

Os gastos do consumidor foram mais robustos comparativamente, embora tenham apenas expandido a uma taxa anual de 2,1 por cento.

Visto que os gastos domésticos alimentam cerca de 70 por cento da atividade econômica nacional, este ritmo ainda fraco de crescimento sugere que o impulso na economia foi bem modesto ao entrar no primeiro trimestre, quando apertos fiscais significativos começaram.

Inicialmente, o governo havia estimado que a economia encolhera a uma taxa anual de 0,1 por cento nos últimos três meses de 2012. Isso havia chocado os economistas.

O relatório desta quinta-feira mostrou que as razões do declínio foram, em sua maioria, aquelas que já tinham sido inicialmente estimadas. Os estoques subtraíram 1,55 ponto percentual da taxa de crescimento do PIB durante o período, um peso um pouco maior do que o estimado inicialmente. Os gastos com a defesa caíram 22 por cento, cortando 1,28 ponto do crescimento como na estimativa anterior.

Houve alguns pontos relativamente positivos, entretanto. As importações caíram 4,5 por cento durante o período, o que favoreceu a taxa de crescimento geral, porque foi uma queda maior do que no terceiro trimestre. A compra de mercadorias de estrangeiros tira dinheiro da economia, subtraindo do crescimento econômico.

O que também ajudou a reverter a visão inicial de contração foi o fato de as exportações não terem caído tanto durante o período quanto o governo havia calculado ao divulgar sua preliminar do PIB em janeiro. As exportações foram afetadas por uma recessão na Europa, desaceleração da economia chinesa e problemas portuários relacionados a tempestades.

Excluindo o volátil componente dos estoques, o PIB subiu a uma taxa revisada de 1,7 por cento, em linha com as expectativas. A alta das vendas finais de bens de serviços havia sido estimada anteriormente a um ritmo de 1,1 por cento.

Os gastos empresariais foram revisados para mostrar mais crescimento durante o período do que previsto inicialmente, acrescentando cerca de um ponto percentual à taxa de crescimento.

Fonte: Reuters Brasil

Europa costura acordo para limitar bônus dos bancos

Autoridades da União Europeia (UE) chegaram a um acordo preliminar sobre novas regras para o mercado financeiro que limitam os bônus de executivos do setor ao equivalente ao salário de um ano.

Pelo entendimento, tal teto poderia aumentar apenas excepcionalmente para um total de dois anos de salário - mas para isso seria necessária a aprovação explícita dos acionistas da instituição.

Os bônus recebidos pelos executivos podem chegar a muitas vezes seu salário-base anual.

Desde o acirramento da crise financeira global, porém, tais pagamentos milionários têm gerado revolta em muitos países - principalmente depois que alguns bancos privados tiveram de receber resgates financeiros do setor público

"Pela primeira vez na história da regulação do mercado financeiro da UE, vamos limitar os bônus dos funcionários dos bancos", disse Othmar Karas, negociador-chefe do Parlamento Europeu.

"A essência (do acordo) é que a partir de 2014, os bancos europeus terão de reservar mais dinheiro para garantir sua estabilidade e se concentrar mais nos seus negócios mais importantes, que é o financiamento da economia real, das pequenas e médias empresas e da geração de empregos."

Oposição

O acordo foi alcançado após oito horas de negociações intensas em Bruxelas entre os membros do Parlamento Europeu, da Comissão Europeia e representantes dos 27 países do bloco.

Ele sofre, porém, forte oposição do Reino Unido, que abriga o maior centro financeiro da Europa e argumenta que tais regras poderiam afastar talentos e restringir o crescimento do setor financeiro no país.

O primeiro-ministro do Reino Unido, David Cameron diz que o plano europeu não é necessário (para a Grã-Bretanha), porque o país já tem um plano para regulamentar os bancos, que seria, segundo ele, "mais duro que as regulamentações que estão sendo colocadas em prática em outros países europeus".

No ano passado, uma comissão independente liderada pelo ex-economista-chefe do Banco da Inglaterra, John Vickers, fez uma série de recomendações para a reforma do sistema financeiro britânico, no que ficou conhecido como "Plano Vickers" - é a esse plano que Cameron se refere.

O plano recomenda uma maior separação entre os negócios dos bancos de varejo e dos bancos de investimento, mas não fala nada sobre cortes de bônus.

Para Joe Rundle, da instituição financeira ETX Capital, em Londres, um limite imposto pela União Europeia seria contraproducente.

"Ele vai fazer com que os salários fixos subam para compensar. Empresas que não precisam estar dentro da União Europeia vão para outro lugar. E quando os bancos investirem em novos negócios o farão fora da UE", opina.

Fonte: BBC Brasil