México está mais próximo de abrir o setor de petróleo

O presidente Enrique Peña Nieto deve apresentar esta semana uma muito esperada proposta para mudar a Constituição do México e tentar atrair as grandes multinacionais do petróleo de volta aos campos do país pela primeira vez desde a nacionalização de 1938. A iniciativa poderia gerar bilhões de dólares em investimentos e melhorar a imagem do México como uma economia emergente.

É uma aposta arriscada, porém, para o novo presidente, que tomou posse em dezembro para um mandato de seis anos. A proposta, que deve ser enviada ao Senado na quarta-feira, é vista como uma iniciativa do tipo "ou tudo ou nada". Se aprovada, ela poderia fortalecer sua liderança na sua cruzada para realizar outras transformações no país, como uma reforma do código fiscal e do sistema judiciário.

A proposta poderia também, de modo mais geral, destacar o México como sendo uma oportunidade econômica, numa época em que o lento crescimento vem tirando o brilho de outros mercados emergentes, como o Brasil. Os economistas dizem que a iniciativa aumentaria a competitividade da economia mexicana e provavelmente reverteria o declínio na produção de petróleo, retornando o país ao clube dos grandes exportadores.

"Uma transformação no mercado de petróleo tem o potencial de finalmente colocar o México no centro do palco dos países emergentes", diz Benito Berber, estrategista da corretora Nomura Securities em Nova York. "Eu esperaria um crescimento de dois dígitos nos investimentos no ano que vem, se a reforma passar."

O governo de Peña Nieto quer dividir com empresas privadas os riscos inerentes à exploração de reservas de petróleo cada vez mais complexas, como as de águas profundas. Para isso, elas seriam autorizadas a produzir petróleo e gás através de sociedades e acordos de participação nos lucros com a estatal Petróleos Mexicanos, a Pemex. O modelo atual de contratos, que não permite que empresas perfurem por conta própria, atraiu somente prestadoras de serviços como a Schlumberger e a Halliburton, que trabalham em nome da Pemex.

As chances do projeto de lei parecem promissoras. Além do partido do governo, o PRI, a proposta também tem o apoio do PAN, o partido oposicionista de direita. Juntos, o PRI e o PAN têm a necessária maioria de dois terços na Câmara e no Senado para mudar a constituição.

Mas o partido de esquerda, o PRD, vai provavelmente se opor às mudanças e seu líder, o nacionalista Andrés Manuel López Obrador, candidato derrotado à presidência, deve tentar organizar manifestações de rua contra a medida. Se tais protestos ganharem impulso, eles poderiam causar problemas — uma das principais razões para o desejo do governo de votar o projeto em questão de semanas.

"O modo como o governo apresentar a reforma do petróleo, e a necessidade dela, será fundamental para o seu sucesso e para o resto do mandato do presidente", diz Alejandro Schtulmann, chefe da área de consultoria política da Empra, uma firma especializada no México.

As reservas mexicanas se tornaram inacessíveis para grandes petrolíferas como a Exxon Mobil XOM -0.85% e a Royal Dutch Shell RDSB.LN -0.32% desde que o ex-presidente Lázaro Cárdenas fez história como o primeiro estadista de um grande país produtor a tomar ativos de empresas estrangeiras, tornando-se um exemplo para outros líderes nacionalistas e um herói para o povo.

Mas em vez de virar as costas para Cárdenas, Peña Nieto e seu partido planejam argumentar que o antigo líder concordaria com as mudanças propostas.

De fato, a proposta do governo vai se basear nas leis vigentes quando Cárdenas deixou o poder, em 1940. Na época, a Constituição mexicana foi modificada de modo a proibir as concessões a empresas privadas, mas leis secundárias permitiam explicitamente a participação privada na exploração e produção de petróleo via contratos, incluindo os que compartilhavam lucros ou a produção.

Foi somente em 1960, em meio à Guerra Fria e à Revolução Cubana, que o México decidiu nacionalizar completamente seu setor energético, banindo esses tipos de contratos.

"É tempo de quebrar esses tabus que o presidente Cárdenas, que todos admiramos, nem sequer defendia", disse Manlio Fabio Beltrones, líder do PRI na Câmara. "Sem deixar de ser donos dos hidrocarbonetos, temos que ser capazes de encontrar bons sócios e dividir os lucros com eles."

Em 1938, quando as empresas de petróleo remetiam a maioria dos seus lucros para o exterior e desafiavam as leis locais, a tática de Cárdenas de endurecer o jogo tinha sentido. Hoje, porém, depois de décadas de investimentos insuficientes, o país enfrenta um declínio na produção e a falta de tecnologia. Estima-se que o México tenha a quarta maior reserva de gás de xisto do mundo, mas o país importa gás dos Estados Unidos, aumentando os custos de sua indústria.

O México foi um dos primeiros países a criar uma companhia estatal de petróleo, mas seria um dos últimos a extingui-la, e tem as leis de petróleo mais rígidas do mundo, depois de Coreia do Norte e Kwait. Países como Brasil, Noruega e Nigéria permitem que multinacionais compartilhem o risco e os lucros com a exploração de petróleo.

Os grupos mais nacionalistas dentro do PRI, que resistiram a mudanças profundas no passado, desta vez, parecem estar do lado do presidente. "A maioria no PRI apoia uma reforma do setor energético que não privatize a Pemex nem o petróleo", disse César Camacho, o presidente do partido.

Alguns membros do partido temem que a reforma do setor do petróleo provoque agitações sociais no país semelhantes às manifestações no Brasil.

López Obrador, o carismático populista, já convocou uma grande manifestação para 8 de setembro na praça principal da Cidade do México. Não está claro se ele vai tentar liderar passeatas ou ocupar a avenida principal, a Reforma, como fez ano passado.

"Vamos apelar para o povo mexicano, que é o único que pode impedir isso", disse Martí Batres, um assessor de López Obrador.

Mas os protestos só vão ter impacto se forem grandes e conseguirem mobilizar os setores apartidários da classe média. "Se López Obrador reunir somente seus próprios partidários, será apenas mais uma manifestação das centenas com que o México já está acostumado", diz Schtulmann, da consultoria Empra.

Fonte: The Wall Street Jounal

Projeção do PIB para este ano volta a ser reduzida

A mediana das projeções para o avanço do PIB ficou em 2,24%, contra 2,28% na semana passada.

Após manutenção na semana passada, os economistas consultados pelo Banco Central (BC) para o boletim Focus voltaram a cortar a previsão de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) neste ano.

A mediana das projeções para o avanço do PIB ficou em 2,24%, contra 2,28% na semana passada. No mesmo sentido, para 2014, as estimativas se mantiveram em 2,60%.

A consulta é feita pelo BC com cerca de 100 economistas, coletando suas projeções para os principais indicadores brasileiros.

Inflação

Os economistas ouvidos pelo Banco Central também decidiram manter seu prognóstico para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano, em 5,75%.

No entanto, para 2014, as estimativas para o IPCA caíram de 5,88% para 5,87%.

Em relação ao IGP-M, a projeção para 2013 foi reduzida de 4,94% para 4,69%, e para 2014, a expectativa foi de estabilidade em 5,50%.

Já o prognóstico do mercado para o IGP-DI diminuiu de 4,90% para 4,81% em 2013, e ficou estável em 5,50% em 2014.

Câmbio

Depois de duas altas seguidas, a avaliação dos economistas consultados pela autoridade é de que a cotação do câmbio irá encerrar 2013 em R$ 2,25.

Para 2014, as estimativas ficaram em R$ 2,30.

Selic

Sobre os rumos da política monetária, os especialistas mantiveram as projeções para a taxa Selic em 2013, que deve fechar em 9,25%. Para o ano que vem, as estimativas também continuaram em 9,25%.

Fonte: Brasil Econômico

Aumento de empregos de baixos salários causa preocupação nos EUA

A lenta recuperação do mercado de trabalho dos Estados Unidos desacelerou ainda mais em julho — e muitos dos postos de trabalho criados foram em setores de baixa remuneração.

Os empregadores americanos abriram 162.000 vagas em julho, dado ajustado pela sazonalidade, informou na sexta-feira o Departamento de Trabalho. Foi o menor número desde março, sendo que as contratações em maio e junho também foram revisadas para baixo em relação às divulgadas inicialmente. Além disso, mais da metade dos empregos criados foram em restaurantes e setores do varejo, que em ambos os casos pagam, em média, bem menos do que US$ 20 por hora.

"Estas vagas contam como empregos nos relatórios, mas está sendo dada muito pouca atenção para o tipo de trabalho em questão", disse Arne Kalleberg, professora de sociologia na Universidade da Carolina do Norte e autora do livro "Good Jobs, Bad Jobs" (em tradução livre, "Empregos Bons, Empregos Ruins"). "Eles tendem a ser empregos de baixa remuneração nos setores de varejo e serviços pessoais, muitos deles de meio período."

No entanto, mesmo com a desaceleração no crescimento dos empregos, a taxa de desemprego caiu de 7,6% para 7,4%, a mais baixa desde dezembro de 2008.

A queda na taxa de desemprego reflete, em certa medida, um ritmo de contratação que, embora lento, manteve-se estável ao longo do último ano, mesmo com a economia em geral crescendo aos trancos e barrancos. Os EUA criaram uma média de 192.000 postos de trabalho não agrícolas por mês até agora neste ano, um ritmo longe de ser robusto, mas mais que suficiente para acompanhar o crescimento populacional.

Mas a queda na taxa de desemprego também é resultado de um mercado que se mantém fraco demais para atrair de volta os trabalhadores que saíram da força de trabalho. Cerca de 6,6 milhões de trabalhadores dizem querer um emprego, mas não são contabilizados como desempregados porque não estão ativamente procurando, número que ficou praticamente estável no ano passado. O número de americanos trabalhando ou procurando emprego diminuiu em 37.000 em julho. Como parcela da população, a força de trabalho permanece próxima ao nível mais baixo dos últimos 30 anos.

Os sinais conflitantes do mercado de trabalho dificultam a missão do Federal Reserve, já que o banco central americano leva em conta esse dado para decidir ou não reduzir seu programa de compra de US$ 85 bilhões por mês em títulos de dívida, cujo objetivo é estimular o crescimento. O Fed afirmou esperar que a taxa de desemprego esteja em cerca de 7% quando parar com as compras, taxa que pode ser alcançada até o fim do ano. No entanto, as autoridades do Fed também ressaltaram que estão atentas a outros indicativos da saúde do mercado de trabalho — como a fatia da população que está ativa e a média de horas da semana de trabalho — muitas dos quais têm apresentado uma melhora menor.

"Dada a mescla de dados deste relatório, não acho que muitas pessoas mudarão de opinião" sobre o direcionamento da política do Fed, disse Douglas Handler, economist-chefe nos EUA para a consultoria IHS Global Insight.

As bolsas americanas subiram pela sexta semana consecutiva. A Média Industrial Dow Jones subiu 30,34 pontos, para 15.658,36, registrando seu 30º novo recorde no ano. Os preços dos títulos de dívida também subiram, com o rendimento das notas de dez anos do Tesouro dos EUA, que são referência no mercado, caindo para 2,601% ao ano.

Para complicar ainda mais o quadro, as contratações nos últimos meses têm sido maiores do que os economistas poderiam esperar dado o ritmo lento do crescimento econômico, uma disparidade que pouco provavelmente se manterá no longo prazo. A maioria dos economistas, incluindo os do Fed, estimam que o crescimento irá acelerar modestamente no segundo semestre. Se estiverem errados, o ritmo de contraração pode diminuir à medida que as empresa passem a atender à demanda crescente exigindo mais dos seus funcionários existentes em vez de ampliar a folha de pagamento.

"Em uma economia que cresce menos de 2%, nós não temos muita demanda para contratação porque nossa produtividade excede isso", diz Alexander Cutler, diretor-presidente da Eaton Corp., ETN -5.86% fabricante global de equipamentos elétricos e hidráulicos. O seu número total de funcionários, ajustado às aquisições feitas, é hoje praticamente o mesmo de um ano atrás.

As empresas que estão contratando tendem a ser de setores que não podem facilmente ampliar as vendas sem agregar novos funcionários. Esses setores geralmente pagam baixos salários. Ao longo do ano passado, setores de baixa remuneração como varejo, restaurantes, hotéis e agências de trabalho temporário responderam por mais de 40% do aumento de empregos. Muitas dessas vagas são de meio período. A fração de americanos trabalhando meio período, que disparou durante a recessão, mostrou uma tendência crescente durante a maior parte deste ano.

O presidente Barack Obama tem ressaltado a necessidade da criação de bons empregos, inclusive durante a visita que fez na semana passada às instalações da Amazon.com Inc., AMZN -0.45% no Tennessee.

Um dia antes da visita, a gigante do varejo on-line anunciou que estava criando mais de 5.000 postos de trabalho em tempo integral nos seus centros de distribuição espalhados pelos EUA. Muitas dessas vagas têm remuneração de US$ 11 por hora ou menos, apesar de a companhia ter informado que eles terão direito a benefícios como assistência médica, subsídios para estudo e planos de ações.

"No nosso ponto de vista, são ótimos empregos", disse a porta-voz da Amazon, Kelly Cheeseman.

Mas a proliferação de empregos de baixa remuneração está levando a um crescimento anêmico da renda. A média de salário por hora em julho subiu menos de 2% em relação ao mesmo mês de 2012, dando continuidade ao padrão de baixo crescimento predominante na recuperação. Uma medida mais ampla de renda divulgada pelo Departamento de Comércio na sexta-feira mostrou que a renda ajustada pela inflação na verdade caiu ligeiramente em junho.

Heidi Shierholz, economista do Instituto de Política Econômica, de esquerda, disse que essa tendência deve continuar enquanto o desemprego continur elevado e as contratações permanecerem fracas.

"Não há nada pressionando para o crescimento dos salários", disse Shierholz. "Seu empregador não precisa dar a você grandes aumentos salariais quando sabe que você não tem muitas opções lá fora."

Fonte: The Wall Street Journal

Produção industrial brasileira cresce 1,9% em junho, diz IBGE

No confronto com igual mês do ano anterior, o total da indústria apontou crescimento de 3,1% em junho de 2013.

A produção industrial nacional avançou 1,9% em junho deste ano em relação ao mês imediatamente anterior, na série livre de influências sazonais, após registrar expansão de 1,8% em abril e queda de 1,8% em maio, de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística.

Na série sem ajuste sazonal, no confronto com igual mês do ano anterior, o total da indústria apontou crescimento de 3,1% em junho de 2013, terceira taxa positiva consecutiva nesse tipo de comparação.

Assim, os índices do setor industrial para o fechamento do segundo trimestre de 2013 foram positivos tanto no confronto com igual período do ano anterior (4,3%), como na comparação com o trimestre imediatamente anterior (1,1%) - série com ajuste sazonal.

No índice acumulado nos seis primeiros meses de 2013, a atividade industrial avançou 1,9% frente a igual período do ano anterior.

No entanto, a taxa anualizada, indicador acumulado nos últimos doze meses, ao mostrar variação de 0,2% em junho de 2013, manteve a trajetória ascendente iniciada em dezembro do ano passado (-2,6%) e assinalou o primeiro resultado positivo desde dezembro de 2011 (0,4%).

Segundo o IBGE, a expansão no ritmo da atividade industrial em junho teve perfil generalizado de taxas positivas, com três das quatro categorias de uso e 22 dos 27 ramos pesquisados apontando avanço na produção. 

Entre as atividades, as principais influências positivas foram assinaladas por farmacêutica (8,8%), máquinas e equipamentos (3,2%), outros equipamentos de transporte (8,3%) e veículos automotores (2,0%). Vale destacar que esses setores apontaram taxas negativas em maio último: -2,2%, -4,8%, -4,1% e -2,2%, respectivamente.

Outras contribuições positivas relevantes vieram de máquinas para escritório e equipamentos de informática (11,4%), indústrias extrativas (2,4%), celulose, papel e produtos de papel (2,9%), produtos de metal (3,5%) e alimentos (0,9%).

Por outro lado, entre as cinco atividades que reduziram a produção nesse mês, o desempenho de maior importância para a média global foi registrado por refino de petróleo e produção de álcool (-4,1%) que devolveu parte da expansão de 6,5% acumulada entre março e maio.

Entre as categorias de uso, ainda na comparação com o mês imediatamente anterior, bens de capital, ao avançar 6,3%, eliminou o recuo de 3,7% observado em maio último.

A produção dos segmentos de bens de consumo duráveis (3,6%) e de bens de consumo semi e não duráveis (2,9%) também mostraram crescimento nesse mês, com ambos também revertendo os resultados negativos assinalados no mês anterior: -0,4% e -0,9%, respectivamente.

O setor produtor de bens intermediários (0,0%) repetiu o patamar registrado no mês anterior, após apontar queda de 1,0% em maio.

Comparação anual

Na comparação com igual mês do ano anterior, o setor industrial cresceu 3,1% em junho de 2013, com apenas 13 das 27 atividades investigadas apontando expansão na produção.

O ramo de veículos automotores, que avançou 15,4%, exerceu a maior influência positiva na formação da média da indústria. Outras contribuições positivas relevantes sobre o total nacional vieram de máquinas e equipamentos (10,0%), refino de petróleo e produção de álcool (5,9%), borracha e plástico (9,7%) e de outros produtos químicos (4,4%).

Por outro lado, ainda na comparação com junho de 2012, entre as 14 atividades que reduziram a produção, os principais impactos foram observados em edição, impressão e reprodução de gravações (-6,7%), bebidas (-5,4%), indústrias extrativas (-2,7%) e produtos de metal (-4,2%).

Ainda no confronto com igual mês do ano anterior, bens de capital, ao crescer 18,0% em junho de 2013, assinalou o terceiro mês seguido de crescimento de dois dígitos. Os segmentos de bens de consumo duráveis (4,5%), que também avançou acima da média nacional (3,1%), de bens de consumo semi e não duráveis (2,3%) e de bens intermediários (0,4%) também apontaram taxas positivas em junho.

Fonte: Brasil Econômico

Estudo chinês contesta governo e diz que desigualdade é maior

Um estudo feito pelo Centro de Estudos de Planejamento Familiar da Universidade de Pequim revela que a sociedade chinesa está mais desigual, ao contrário do que as estatísticas oficiais divulgam.

Segundo a pesquisa, os 5% mais ricos do país detêm 23% da riqueza nacional, ao passo que os 5% mais pobres contam com apenas 0,1% de toda a renda.

O estudo atribuiu à China um coeficiente de Gini de 0,49, aproximando-o ao de países onde há grandes índices de desigualdade, como os da África Subsaariana e da América Latina.

O coeficiente de Gini mede o grau de desigualdade na distribuição da renda familiar per capita e vai de zero a um. Quanto mais perto zero, menos desigual o país é.

Segundo o Banco Mundial, o Brasil tem coeficiente de Gini de 0,51. A Eslovênia, país com a menor desigualdade social do mundo, tem um coeficiente Gini de 0,24, de acordo com a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE).

O indicador conferido pelo estudo à China (0,49) é pior do que o divulgado em janeiro pelo Birô Nacional de Estatísticas chinês (0,47).

Esfriamento da economia

No que toca a renda da população, o levantamento mostrou que, em cidades costeiras, como a megalópole Xangai, a renda média anual foi de US$ 4,1 mil, enquanto em regiões mais pobres, como a província de Gansu, no noroeste da China, não chegou aos US$ 2 mil. Para áreas rurais, os rendimentos caem mais ainda: US$ 1,6 mil.

Os resultados da pesquisa aparecem em um momento de tensão acerca do esfriamento da economia chinesa. Economistas estão mais pessimistas em relação ao poder do crescimento chinês, e os mais céticos estimam que o país deverá avançar apenas entre 3% e 4% em 2013, uma queda acentuada em relação aos 7,8% de 2012.

"A chave para resolver o problema seria reequilibrar o modelo econômico para que se concentre mais no consumo interno do que nas exportações", afirma à BBC Brasil Michael Pettis, especialista em mercado financeiro chinês e professor da Universidade de Pequim.

Entre as razões para a desigualdade social, a mais provável é a reforma econômica de 1979, a mesma que acabou levando a China ao segundo lugar na lista das maiores economias do mundo.

Ancorado nas exportações, o modelo econômico conseguiu retirar 30% da população de Pequim de uma situação de miséria absoluta entre 1981 e 2010, gerando emprego em massa na chamadas "indústrias baratas", que produzem para os mercados têxtil, atacadista e de plásticos.

Mas são os 25% do topo da pirâmide social, muitos deles ligados ao governo e estatais, que hoje detêm 59% da riqueza nacional e seguem vendo suas fortunas crescerem.

Foi essa lógica econômica, criada por Deng Xiaoping, que possibilitou à China um crescimento médio do PIB de 9,7% entre 2005 e o ano passado.

Ainda que previsões otimistas sigam acreditando na fórmula de Deng e em um crescimento médio anual de 7%, economistas mais céticos, como Pettis, calculam que os avanços da economia não devem passar dos 4%.

"Para que o PIB aumente em tal velocidade (7%), precisamos que o consumo cresça 11% acima do PIB, o que não parece possível", opina o economista.

"Assim, ou precisamos dar mais dinheiro aos ricos para que eles gastem pelos pobres, aumentando assim a diferença social já alarmante, ou o governo aparece com uma medida extraordinária que garanta que a renda dos mais pobres suba em 6%", acrescenta.

Desconfiados

Os resultados mais pessimistas do estudo da Universidade de Pequim em comparação com as estatísticas oficiais não ficam só no coeficiente de Gini.

Dados do Ministério dos Recursos Humanos e Seguridade Social da China afirmam que a taxa de desemprego se manteve em 4,1%, o mesmo índice de 2012. Já o recente estudo aponta que os desempregados chineses somam 4,4%.

Para o chefe do estudo, o professor Xie Yu, apesar de apontar um índice de desemprego maior do que as estatísticas oficiais, a pesquisa avalia que o cenário não é tão alarmante como na Europa.

"Na China tivemos o acréscimo dos salários nas indústrias, o que é um sinal de que a situação não é crítica", afirma Yu.

Economia mundial

O estudo pondera que, se comparada à realidade econômica mundial, a China está em uma posição vantajosa, com um crescimento de 7,5% no segundo trimestre deste ano ─ 0,3% abaixo do mesmo período do ano anterior.

E ainda que as previsões indiquem um ano mais pobre para a China, Pettis aponta que o PIB chinês têm um papel importante no crescimento global.

"Se a China conseguir diminuir seu superavit e ao mesmo tempo aumentar a renda das famílias de classe média e baixa em 6%, o país continuará exercendo seu papel como a mais potente variável aritmética na equação do crescimento global", explica, ponderando que a China "não é o motor" da economia mundial.

"É o fator mais forte da equação, mas não é o motivo do crescimento global".

A fim de que Pequim permaneça vivendo seu "sonho chinês" dentro de uma sociedade harmônica, o equilíbrio econômico nacional terá de se voltar, segundo Pettis, ao poder de compra do mercado interno, o que pode ser uma difícil tarefa em momentos de crise econômica mundial.

"Nem mesmo quando Estados Unidos e Europa estavam em boas condições econômicas a China conseguiu manter o crescimento do seu consumo alto o suficiente para garantir o avanço da sua economia. Por isso é muito difícil pensar que agora, em períodos de retrocesso, Pequim consiga fazer o mesmo para manter o crescimento registrado no ano passado", alerta.

Fonte: BBC Brasil

Como a desaceleração chinesa afeta a economia global

Os planos do governo da China de "reequilibrar" sua economia e investimentos prometem causar impacto na economia global nos próximos anos.

A China seguiu a estratégia de desenvolvimento asiática que teve como pioneiro o Japão, dos anos 50 aos 80, e depois as economias dos chamados "tigres asiáticos": Taiwan, Coreia do Sul, Hong Kong e Cingapura.

Infelizmente, para a China, sua população é quase sete vezes maior do que a do Japão e dos "tigres asiáticos" combinadas. O impacto da China no resto do mundo é muito maior.

Por isso, a estratégia de "reequilíbrio" da economia chinesa envolve o governo — ajudado por um pequeno grupo de gigantes do setor industrial — canalizando uma grande fatia da renda do país para investimentos.

E investimento, na China, significa qualquer coisa que aumente a capacidade produtiva do país: educar a população, construir indústrias e, acima de tudo, construir novas cidades, estradas, ferrovias, usinas de energia, portos etc.

Esta estratégia também envolve grande dependência das exportações, que ajudam o país a aumentar suas reservas de moedas estrangeiras necessárias para importar materiais brutos e também tecnologia estrangeira.

Divisão do bolo

Mas, voltar a economia para o investimento e exportação tem um problema: significa que a economia não atenderá tão bem as necessidades imediatas da população do país.

Para conseguir a média anual de 10% de crescimento alcançada nas últimas três décadas, o governo chinês teve que racionar a fatia do bolo econômico que é destinada em produtos e serviços para sua própria população.

Micheal Pettis, professor de economia da Universidade de Pequim, afirma que as prioridades do governo chinês podem ser vislumbradas através de suas políticas.

Entre elas: uma moeda barata, que mantém a competitividade das exportações, mas também torna os produtos importados mais caros.

Baixas taxas de juros, o que é bom para quem precisa de crédito (fábricas, indústrias estatais e construtoras), e não tão bom para poupadores.

Aumentos de salários que não alcançam o valor do que o chinês produz, possível graças à abundância de mão de obra camponesa barata migrando para as cidades.

O direito que governos regionais tem de desapropriar fazendas para empreendimentos imobiliários.

Um sistema de registro de residências que priva os imigrantes de um sistema de bem-estar nas cidades onde eles trabalham.

E todas estas coisas subsidiam o Estado e sua estratégia de desenvolvimento industrial às custas dos cidadãos chineses.

Agora, de acordo com o plano de "reequilíbrio", as políticas acima deverão ser revertidas para que os gastos da crescente classe média do país possam finalmente se transformar no principal motor da economia.

Foi apenas com a chegada de Xi Jinping à Presidência do país que o governo finalmente conseguiu iniciar a tarefa de reequilibrar a economia. E ele tem pouca escolha já que os motores antigos da economia chinesa, exportação e investimento, estão quebrados.

A crise de 2008 deixou claro que Estados Unidos e a Europa não poderiam continuar emprestando dinheiro da China para comprar produtos chineses.

A China saturou seus mercados exportadores e, para responder à crise financeira, o país aumentou os investimentos em infraestrutura e construção, uma estratégia que também já chegou ao limite.

Impacto do 'reequilíbrio'

A China já está vivendo uma explosão de consumo e, em parte, isto se deve ao fato de que, com 50% da população vivendo em cidades, a demanda por trabalho industrial barato parece ser maior do que o suprimento de trabalhadores migrantes, o que aumenta os salários.

Se esta explosão se mantiver, então a China poderá ultrapassar os Estados Unidos e a União Europeia para se transformar no maior mercado para produtos exportados.

Alguns setores dos negócios britânicos, como educação (com a venda de livros de estudo do inglês) e também produtos de luxo, já estão se beneficiando.

E este "reequilíbrio" chinês também pode começar a reverter a desigualdade de renda no mundo, que aumentou muito desde os anos 80 — em parte devido ao barateamento da mão de obra no Ocidente por causa da competição com os trabalhadores mais baratos da China.

Mas, nem todas as notícias são boas: a crescente demanda por carne entre a população mais rica do país deve aumentar ainda mais os preços de alimentos no mundo.

Inevitável

O "reequilíbrio" da China é inevitável e saudável.

Em meio a tantos países implantando políticas de austeridade, a economia global poderá se beneficiar com alguém gastando mais dinheiro, algo que os consumidores chineses poderão fazer.

Mas, eles ainda não chegaram lá. O consumo residencial na China é equivalente a apenas um terço dos gastos na economia do país, um número muito baixo. Na maioria dos países, gira em torno dos 50% ou 70%.

E há outros riscos também. Vamos supor que a taxa de gastos em investimentos da China, que atualmente está em 48% da produção econômica, fique estagnada, enquanto os gastos de consumidores crescem entre 10% e 15% a cada ano.

Isto seria o equivalente a desacelerar o crescimento chinês nos próximos anos, talvez entre 5% e 7%.

E surgem outros questionamentos para tornar a visão do futuro chinês ainda menos otimista: qual a razão de não diminuir estes gastos em investimentos se a China já investiu demais em muitos apartamentos, ferrovias e siderúrgicas?

E se o valor dos apartamentos que os chineses compraram, investindo as economias de uma vida inteira, começarem a cair?

Mesmo se a situação continuar boa, a perspectiva de um arrefecimento no boom da construção civil pode trazer implicações enormes para o resto do mundo.

No setor de mineração, por exemplo. O setor da construção consome grande quantidade de metais básicos. A Rio Tinto, uma das maiores mineradoras do mundo, estima que, em 2012, a China consumiu dois terços de seu minério de ferro, 45% do alumínio e 42% do cobre.

Se o consumo chinês cair devido à desaceleração da construção, os minérios vão inundar os mercados. Os preços de algumas commodities já caíram.

Se o plano de reequilíbrio continuar, a vida das mineradoras do mundo ficará difícil. E a vida de países que foram tão bem nos últimos anos exportando commodities como Brasil, Chile, a maior parte da África, Rússia etc, também ficará difícil.

Mas não é apenas a mineração que será atingida. A China conseguiu sobreviver à crise de 2008 aumentando ainda mais sua capacidade produtiva, mas para quem vai vender a produção resultante?

Capacidade superior à demanda é ruim para os lucros, empregos e relações comerciais.

Isto vai afetar países como Japão e Alemanha, que são importantes no setor da indústria. Países voltados para os serviços, como a Grã-Bretanha, poderão ser beneficiados.

Desafios globais

A explosão do setor de construção da China desde 2009 gerou a grande importação de materiais brutos, equipamentos e assim por diante, e quase eliminou o superavit da balança comercial do país — que em 2007, antes da crise mundial estava em torno de 10%.

Minerais e combustíveis foram responsáveis por cerca de um terço das importações chinesas em 2011, segundo dados da Organização Mundial do Comércio.

Se a explosão no setor de construção acabar, estas importações poderão cair muito, desequilibrando a balança.

O governo chinês anunciou mais subsídios para exportadores, além de mais construções de ferrovias, como parte do plano para estimular a economia.

Outra opção seria deixar que o yuan se desvalorize.

Mas estas medidas não seriam úteis para outros países, como Estados Unidos, Japão e Europa, que também estão apelando às exportações para ajudar na recuperação econômica. Se todos querem exportar, quem irá importar?

Outro aspecto é que, se o governo chinês tiver que lidar com grandes números de trabalhadores imigrantes desempregados, sua liderança poderá ficar tentada a apelar à xenofobia para conseguir apoio popular.

Por exemplo, quando a economia do país começou a dar sinais de cansaço, a China reabriu uma velha disputa com o Japão pelas ilhas Shenkaku/Diaoyu e depois teve que esfriar a questão quando a fúria nas ruas pareceu ficar fora de controle.

Em resumo, há um risco de que o mundo possa estar entrando em mais um período de demanda global anêmica — e também em mais um período de relações comerciais cada vez mais cruéis.

Fonte: BBC Brasil

Summers suaviza opinião sobre política monetária do Fed

Lawrence Summers, um dos principais candidatos a ser o próximo presidente do Federal Reserve, o banco central americano, provavelmente não vai cancelar de imediato a política de relaxamento monetário adotada por Ben Bernanke, caso seja nomeado.

Uma leitura atenta de seus artigos e palestras, além de conversas com pessoas familiarizadas com seu modo de pensar e uma entrevista em junho mostram que Summers tem sido cético quanto aos benefícios dos enormes programas de aquisição de títulos do Fed, conhecidos como "flexibilização quantitativa"; mas ele também já disse que vê poucos efeitos colaterais nocivos gerados pelos programas.

As opiniões de Summers atraem grande interesse, tanto em Washington como em Wall Street, pois o próximo presidente do Fed provavelmente terá que administrar o encerramento dessas políticas de dinheiro extraordinariamente fácil, destinadas a estimular a economia. Os investidores têm dado sinais de insegurança quando há qualquer menção de que o Fed dará um fim à compra de títulos.

Analisando as declarações vê-se que tanto Summers como sua principal rival para a nomeação, Janet Yellen, a vice-presidente do banco, já disseram que o governo, de modo geral, deveria agir mais para dar apoio à debilitada economia do país. Summers tem defendido publicamente a necessidade de mais gastos federais, especialmente em infraestrutura, para impulsionar o crescimento. Sua opinião sobre política monetária é mais sutil.

Em abril, num encontro privado de investidores promovido pela Drobny Global Advisors, um grupo de consultoria de investimento, Summers disse: "Há menos eficácia na flexibilização quantitativa do que se supõe", de acordo com notas da reunião examinadas pelo The Wall Street Journal.

Mas Summers acrescentou: "O corolário disso é que se a flexibilização não tiver um grande efeito sobre a demanda, também não terá um grande efeito sobre a inflação. Portanto, esse não é um argumento convincente contra a política".

As autoridades do Fed concluíram ontem uma reunião de dois dias, indicando que continuará o programa de compras mensais de títulos de dívida de US$ 85 bilhões, já que a economia americana se expandiu de maneira modesta no primeiro semestre.

Andres Drobny, diretor da firma de consultoria, disse numa entrevista ao WSJ que Summers indicou acreditar que um estímulo baseado em impostos e gastos teria mais impacto sobre a economia do que a política monetária, uma vez que as taxas de juros já estão baixíssimas. "Foi uma visão keynesiana muito tradicional da política monetária", disse Drobny, referindo-se à teoria econômica de Keynes sobre o papel do governo para estimular a demanda em períodos de recessão.

Essas opiniões fazem eco às de Bernanke e outras autoridades do Fed, que argumentam que, embora os benefícios do programa de compra de títulos possam não ser grandes, os custos são pequenos e administráveis. Bernanke também pediu que o Congresso e a Casa Branca evitem aumentos de impostos no curto prazo e cortes de gastos que prejudicariam o crescimento econômico.

As declarações públicas de Summers também sugerem que ele iria apoiar o compromisso do Fed de manter baixo o juro de curto prazo até que o desemprego caia para 6,5% ou menos.

A disputa para comandar o Fed se aqueceu nas últimas semanas. O mandato de Bernanke termina em janeiro, e acredita-se que ele não esteja interessado em continuar. O presidente Barack Obama disse que reduziu a lista de candidatos ao cargo, embora a Casa Branca tenha anunciado na semana passada que a decisão só virá por volta de setembro ou outubro, no mínimo. Os republicanos têm suscitado dúvidas quanto aos candidatos, em parte porque temem que a inclinação dos democratas pelo estímulo financeiro causa inflação e bolhas de ativos.

Em seu mandato como secretário do Tesouro no governo de Bill Clinton e mais recentemente como conselheiro de política econômica da Casa Branca, Summers evitou, de modo geral, fazer comentários públicos sobre o Fed, como é o costume. Desde que voltou em 2011 a ensinar na Universidade Harvard, de onde já foi presidente, ele ocasionalmente falou e escreveu sobre o Fed.

Summers é próximo de autoridades da Casa Branca, que o veem como um economista inteligente com estatura global e experiência em crises financeiras, devido aos seus mandatos anteriores em distintos cargos no governo. Um grupo de senadores democratas apoiou Yellen, que tem um longo histórico no Fed e seria a primeira mulher a assumir o cargo econômico mais importante do país.

Ontem, em reunião a portas fechadas com deputados democratas, Obama defendeu Summers diante de preocupações em relação a sua nomiação, segundo pessoas que participaram do encontro. O presidente também citou como candidatos Yellen e Donald Kohn, ex-vice-presidente do Fed, e disse ainda que não está próximo de tomar uma decisão.

Fonte: The Wall Street Journal